Rambler's Top100
Что такое кроссы, валютный арбитраж и арбитраж по кроссам?
от: superstar в: 19.03.2003 23:23
тема: Вопрос Алексу Сильверу по тех.анализу и не только

Уважаемый AlexSilver
Напоминаю, что вопрос "объяснит ли кто-нибудь что такое арбитраж (кроссовый)?"


Как и обещал, отвечаю, по возможности, подробно и с картинками. Итак, первый вопрос здесь, как я понимаю "Что такое кроссы?" На рисунке Кросскурсы вы видите пару USDJPY и два кросскурса. Один через Евро и второй через Фунт. Говоря другими словами, Йену за доллары можно купить тремя способами:
1. Просто купить Йену за доллары (sell USDJPY)
2. Купить за доллары Евро, а потом за Евро купить Йену. (buy EURUSD sell EURJPY)
3. Купить за доллары Фунт, а потом за Фунт купить Йену (buy GBPUSD sell GBPJPY)
Эти три способа я представил на этом рисунке
кроссоперации
Надеюсь, что с кросскурсами теперь вопросов не возникает. А если еще возникают, то задайте их на форуме Если же не возникает, то перейдем к арбитражу. Что же такое "валютный арбитраж"?
Валютный арбитраж
Операция по купле (продаже) валют с последующим совершением обратной сделки в целях получения прибыли прежде всего за счет колебаний курса в течение определенного времени (см. валютные операции).

Если валютный арбитраж осуществляется с двумя валютами, он называется простым, если с тремя и более - сложным.
Т.е. по сути своей трейдеры осуществляют операции валютного арбитража. Однако, кроме понятия "простой" и "сложный" арбитраж, можно сказать еще, например, "межбиржевой" арбитраж (если разница ловится на разнице курсов валют на разных валютных биржах), временной арбитраж (разница курсов в разное время, то чем занимается большинство трейдеров на Форексе) и, упоминаемый арбитраж "по кроссам" или кроссовый арбитраж (он же "сложный"). Однако, понятие "сложный" мне не нравится из-за его неорпеделенности, неконкретности.
Каким образом возникает "кроссовый арбитраж"? Представим себе такую ситуацию на рынке. С одной стороны возникает в какой-то момент времени большое количество ордеров на продажу USD за JPY от японских экспортеров, что повышает курс Йены. С другой стороны, например, возникает повышенный спрос на Доллары за Евро в результате спекулятивной ситуации на рынке, но спекулянты несколько сторонятся Йены из-за неопределенности и чрезмерной волантильности этой валюты. Таким образом мы имеем неудовлетворенный спрос на Йену за Доллары с одной стороны и, с другой стороны, спрос на Доллары за Евро. Данная ситуация приводит к падению курсов EURUSD и USDJPY. Что я представил на рисунке:
Возникновение разницы цен на кроссах
Естественно, что в такой ситуации возникает выгода в покупке Йен за подешевевшее Евро и последующей их продаже за доллары японским экспортерам.
Арбитраж по кроссам
Причем, если эта операция совершается одномоментно, то риск, практически, сводится к нулю. Подобные кросс-дисбалансы возникают на рынке практически ежесекундно. Т.к. любое повышение спроса по какой-то паре валют вызывает движение по этой паре и, тем самым, создает разницу по кроссам.

Однако, я помню, что вопрос этот возник в связи с использованием "арбитража по кроссам" японцами при интервенциях японабанка с целью понижения Йены. Тут срабатывают несколько другие механизмы, которые я рассмотрю лучше в отдельной статье.

Высказаться по поводу сказанного мной можно на форуме

Рейтинг@Mail.ru Rambler's Top100